吸引耐心資本助力科技創(chuàng )新，北京再出新招。6月25日，市金融監管局會(huì )同北京證監局、市國資委、市財政局、市經(jīng)濟和信息化局、市科委、中關(guān)村管委會(huì )等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)股權投資和創(chuàng )業(yè)投資份額轉讓試點(diǎn)工作的指導意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“指導意見(jiàn)”）。這是國內首個(gè)基金份額轉讓交易的指導意見(jiàn)。
指導意見(jiàn)明確國資基金份額轉讓和退出路徑，同時(shí)拿出真金白銀支持私募股權二級市場(chǎng)基金（S基金）在京落地發(fā)展。這將進(jìn)一步推動(dòng)份額轉讓試點(diǎn)擴大規模，拓寬股權投資和創(chuàng )業(yè)投資退出渠道，形成“募投管退”的良性行業(yè)生態(tài)體系，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，助力北京國際科技創(chuàng )新中心建設。
去年12月，證監會(huì )正式批復同意北京開(kāi)展股權投資和創(chuàng )業(yè)投資份額轉讓試點(diǎn)，成為北京加快推進(jìn)“兩區”建設創(chuàng )新政策落地的重要舉措。此次出臺指導意見(jiàn)，北京又率先在全國建立私募投資基金份額轉讓政策體系。
明確國資基金份額轉讓和退出路徑，成為指導意見(jiàn)一大亮點(diǎn)?！巴ㄟ^(guò)不斷完善市場(chǎng)交易的政策體系，在全國填補了這方面的政策空白?！笔械胤浇鹑诒O督管理局副局長(cháng)李妍表示，比如國資基金份額要怎樣交易、需要什么樣的程序，之前是沒(méi)有明確規定的，此次意見(jiàn)就非常明確地提出，鼓勵和支持國資基金份額參與進(jìn)場(chǎng)交易。
數據顯示，截至2020年末，北京市管企業(yè)管理或參與的私募股權投資基金達249只，總規模近5000億元。市國資委產(chǎn)權管理處副處長(cháng)王琳琳表示，按照指導意見(jiàn)，將簡(jiǎn)化國資相關(guān)基金份額轉讓審批流程，采取市場(chǎng)化方式確定最終轉讓價(jià)格。
北京首都科技發(fā)展集團有限公司是推動(dòng)重大科技成果在北京落地轉化的國有獨資公司。近年來(lái)，公司通過(guò)直接投資和參與設立不同類(lèi)型基金方式，成功支撐一批重點(diǎn)項目走過(guò)“死亡谷”。集團總經(jīng)理王覓時(shí)表示，由于投資項目和各類(lèi)基金多處于早期階段，公司面臨著(zhù)投資回收周期長(cháng)和資產(chǎn)不好變現或抵質(zhì)押等難題，對公司持續加大早期投資產(chǎn)生影響。他特別希望，北京能利用‘兩區’建設的絕佳機會(huì )，加快私募股權基金份額的轉讓試點(diǎn)。
私募投資基金的份額轉讓具有私募性、定價(jià)估值復雜性、多部門(mén)審核等特征，轉讓退出問(wèn)題一直是行業(yè)的堵點(diǎn)。北京股權交易中心總經(jīng)理成九雁表示，份額轉讓市場(chǎng)良性發(fā)展的關(guān)鍵是實(shí)現常態(tài)化交易，“意見(jiàn)出臺將改變過(guò)去轉讓時(shí)的一事一議，讓份額轉讓有章可循，進(jìn)一步優(yōu)化提升轉讓的效率和規范性?！?/span>
私募股權二級市場(chǎng)基金是基金份額轉讓的重要買(mǎi)方，也是私募股權基金退出生態(tài)體系中至關(guān)重要的因素。指導意見(jiàn)的另一亮點(diǎn)在于，明確支持私募股權二級市場(chǎng)基金在京落地發(fā)展，對符合一定條件的S基金給予政策獎勵。具體為，實(shí)際投資累計規模達到30億元（含）至50億元以?xún)鹊?，給予一次性支持1000萬(wàn)元；50億元（含）以上的，給予一次性資金支持1500萬(wàn)元。資金由市區兩級財政各分擔50%。
據悉，在北京市地方金融監督管理局的推動(dòng)下，清科、英國科勒資本、中關(guān)村發(fā)展集團已在京新設S基金。私募股權二級市場(chǎng)買(mǎi)方市場(chǎng)逐漸成形，活躍交易資金體量不斷擴大，買(mǎi)方市場(chǎng)不斷擴充，份額轉讓試點(diǎn)的交易量持續增加。目前，越來(lái)越多份額持有人選擇到市場(chǎng)中來(lái)交易轉讓?zhuān)谟钟袃蓡谓灰邹D讓完成，兩家基金有限合伙人將所持有基金份額轉讓給了北京大興投資集團管理的大興發(fā)展引導基金。
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